綜合企業(yè)在市場上名聲不佳。但還有什么更好的選擇？公司并不愿意出售仍然“油水”充足的業(yè)務(wù)。而在理論上應(yīng)能彌合估值差距的分拆，往往也達(dá)不到預(yù)期。英國工程公司史密斯的案例表明，有時(shí)堅(jiān)持保留業(yè)務(wù)版圖——至少在一段時(shí)間內(nèi)——反而更好。
英國最后一家大型工業(yè)集團(tuán)周五以高于預(yù)期的130億英鎊價(jià)格出售了其Interconnect連接器業(yè)務(wù)，這支持了這樣一種觀點(diǎn)：當(dāng)資產(chǎn)被捆綁在綜合性集團(tuán)中時(shí)會(huì)被低估。不過，史密斯一直堅(jiān)持到現(xiàn)在才出手的決定也表明，在更大集團(tuán)的支持下，各業(yè)務(wù)板塊能夠被進(jìn)一步挖掘出價(jià)值。
2021年，史密斯開始瘦身，剝離其醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)的掌門人保羅?基爾(Paul Keel)頂住了繼續(xù)分拆的壓力——即便美國老牌企業(yè)通用電氣和強(qiáng)生都在拆分自身。在這點(diǎn)上，他逆勢而行，偏離了當(dāng)時(shí)流行的市場理論。
您已閱讀42%（346字），剩余58%（484字）包含更多重要信息，訂閱以繼續(xù)探索完整內(nèi)容，并享受更多專屬服務(wù)。